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PER ou PEA à TMI 30 % : lequel rapporte le plus net ?

Mis à jour en juin 2026 — barèmes en vigueur

Le PER repose sur un pari fiscal : déduire aujourd'hui à votre taux marginal, être imposé demain — idéalement à un taux plus bas. À TMI 30 %, ce pari peut rapporter gros. Mais il ne tient que sous trois conditions, et les vendeurs de PER en oublient souvent deux.

La mécanique : déduire à 30 %, restituer moins

Chaque versement volontaire sur un PER est déductible du revenu imposable (dans la limite de votre plafond épargne retraite, environ 10 % des revenus professionnels). À TMI 30 %, verser 1 000 € ne vous coûte réellement que 700 € : l'État vous restitue 300 € l'année suivante. À la sortie en capital, la contrepartie : la part correspondant aux versements déduits est imposée au barème (à votre TMI de retraité), et les gains au PFU de 30 %.

Le comparatif chiffré

La ligne du milieu est le résultat décisif — et la moins connue. L'avantage du PER ne vient pas de la déduction elle-même, mais de sa capitalisation pendant 15 ans. Encaisser le remboursement d'impôt et le dépenser réduit l'avantage de 20 000 € à 2 500 €.

Les trois conditions de validité du pari

1. Réinvestir l'économie d'impôt, idéalement dans le PER lui-même (ce qui génère une nouvelle déduction) ou à défaut dans un PEA.
2. Une TMI qui baisse à la retraite. À 30 % aujourd'hui et 11 % demain, le pari est largement gagnant. À 30 % → 30 %, l'avantage fond et le blocage des fonds devient un coût net face à un PEA liquide après 5 ans.
3. Ne pas avoir besoin de l'argent avant la retraite. Hors cas légaux de déblocage (accidents de la vie, achat de la résidence principale — ce dernier réintégrant le capital à l'impôt), les fonds sont indisponibles. C'est la vraie contrepartie de la déduction.

Qui devrait préférer le PEA

À TMI 11 % ou 0 %, la déduction vaut peu et le blocage vaut cher : le PEA gagne presque toujours. Idem si votre horizon est inférieur à 15-20 ans avant la retraite mais que vos projets (immobilier, entrepreneuriat) peuvent nécessiter le capital. Enfin, le PER supporte des frais de gestion structurellement plus élevés (≈ 0,6 % même en ligne, contre ≈ 0,1 % pour un PEA chez un courtier), ce qui ronge une partie de l'avantage fiscal sur très longue durée.

La réponse honnête

À TMI 30 % avec une retraite prévisible à TMI 11 %, de la discipline pour réinvestir, et un PEA déjà ouvert pour la liquidité : le PER mérite sa place, et l'ordre raisonnable est souvent PEA d'abord (liquidité + 17,2 %), PER ensuite pour la part « retraite » du patrimoine. Testez vos propres paramètres : le point de bascule dépend entièrement du couple TMI actuelle / TMI retraite.